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20年下半年经济与资本市场展望:货币超发与资产泡沫

中富网快讯:

原标题:20年下半年经济与资本市场展望:货币超发与资产泡沫

  机构:海通证券

  概要:

  1。 举债印钞应对危机

  2。 中国财政货币联手

  3。 泡沫重来远离现金

  一季度股市、商品下跌、债市大涨

  回顾今年1季度,从全球各类资产价格的表现来看,商品价格普遍大跌,例如工业品的ICE布油价格下跌60.7%,LME铜价下跌20.2%,上海螺纹钢期货价格下跌9.1%。同期全球股市也普遍大跌,例如欧洲Stoxx600指数下跌23%,美国标普500和日经225指数均下跌20%,中国的沪深300指数下跌10%。1季度债市毫无疑问是最大的赢家,全球债市普遍大涨,其中美国10年期国债利率大幅下行了125bp,相当于上涨了12.5%;10年期中国、英国和德国国债利率分别下行55、46和29bp,相当于上涨了5.5%、4.6%和2.9%。

  疫情导致经济衰退

  为何1季度股市和商品大幅下跌,债市大涨?源于经济衰退和通缩的预期。在新冠肺炎爆发之后,对全球经济形成巨大的伤害。根据IMF的最新预测,2020年全球经济将萎缩4.9%,这将是上世纪30年代大萧条以来最严重的经济衰退。其中发达经济普遍陷入负增长,而中国也仅仅是勉强维持正增长。

(文章来源:格隆汇)

责任编辑:NBW

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